【财经分析】欧洲央行工作重心转向保护经济料将连续第二次降息_杠杆实盘

欧洲央行或将降息，经济增长面临挑战 - 经济学家解读

元描述: 欧洲央行预计将在本周的会议上降息25个基点，这表明其工作重点可能将从控制通胀转向支持经济增长。文章分析了通胀数据、就业市场变化以及欧洲央行官员的言论，预测了欧洲央行在未来可能采取的货币政策。

引言: 随着通胀消退，经济增长却停滞不前，欧洲央行正面临着前所未有的挑战。市场预计欧洲央行将在10月17日的议息会议上降息25个基点，这将标志着其货币政策的重大转变，从紧缩转向宽松，以提振经济增长。本文将深入分析欧洲央行降息背后的原因，以及未来可能采取的货币政策措施，并探讨这些措施对欧洲经济的影响。

欧洲央行降息：通胀降至目标以下，经济增长疲软

欧洲央行降息的决定主要基于两个关键因素：通胀率的下降和经济增长的放缓。

1. 通胀降至目标以下

欧元区9月通胀率已降至欧洲央行2%的目标以下，这是自2021年6月以来的首次，表明欧洲央行控制物价上涨的努力已取得一定效果。数据显示，欧元区9月CPI同比上涨1.8%，低于8月的2.2%。而剔除能源和食品价格波动较大因素的核心通胀率从一个月前的2.8%微降至2.7%。虽然预计今年年底通胀率可能超过2%的目标，但预计在可预见的未来，通胀率将徘徊在这一水平附近，甚至略低于这一水平。

2. 经济增长疲软

高利率抑制了投资和经济增长，导致欧元区经济增长在过去两年中举步维艰。包括工业产出和银行贷款在内的最新数据表明，未来几个月经济增长可能会进一步放缓。欧洲央行管委雷恩表示，最近的统计数据进一步证实通胀正在放缓，而欧元区增长前景的减弱也让天平朝着降息的方向倾斜。

就业市场降温：经济衰退风险加剧

欧元区劳动力市场也开始出现一些裂痕，职位空缺率从创纪录的高位回落，引发了对欧洲央行以更快速度降息的呼声。尽管失业率仍处于历史低位，但决策者已经看到了形势发生变化的迹象，这有助于说服他们支持本周再次降低借贷成本。

一些大型企业，如巴斯夫和蒂森克虏伯，已经开始裁员，一些官员担心情况的突然恶化可能会令已在衰退边缘摇摇欲坠的欧元区受到进一步冲击。欧洲央行管委森特诺表示，欧洲劳动力市场开始降温，这令人担忧，因为这可能导致投资和增长低于平均水平。森特诺指出，欧洲公司创造的职位空缺比两年前减少了20%，公司新雇佣的人数比2022年第二季度的最高水平低10%。

欧洲央行未来的货币政策：降息或将持续

自9月举行上一次会议以来，欧洲央行管理委员会降息的理由大大增加，即使是最“鹰派”的成员似乎也承认了这一点。而且12月可能还会有一次降息。

欧洲央行9月会议纪要显示，在金融市场预计10月会再次降息之前，管理委员会成员就已经在担心货币政策过于收紧，有官员表达了对经济增长疲软的担忧。纪要称，“整体情况令人担忧：经济活动和新订单显示出非常相似的发展，没有迹象表明制造业会很快复苏；而长期以来所期待的由消费拉动的欧元区复苏至今尚未实现。”

欧洲央行管委维勒鲁瓦表示，“10月降息的可能性非常大。”管理委员会其他成员普遍和他一样持“鸽派”观点。

市场预期：欧洲央行将采取谨慎的货币政策

欧洲央行本次货币政策声明的基调将成为市场交易的驱动力，如果声明更多地强调下行风险，那将释放出较强的“鸽派”信号。欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上的评论对市场前景至关重要。在新闻发布会上，拉加德肯定会收到不少有关下一步措施的提问。货币市场几乎完全押注到2025年3月欧洲央行还会有三次降息。

拉加德及其同事不太可能就未来的举措做出明确暗示，他们将重申看法，即根据新收到的数据“逐次会议”做出决定。但大多数欧洲央行观察人士都认为，每次会议都会做出降息的决定。

法国巴黎银行分析师Paul Hollingsworth表示，“隐含的信号很可能是，除非数据有所改善，否则12月欧洲央行很可能再次降息。”届时欧洲央行管理委员会将掌握各成员国有关工资增长和通胀率的最新数据，这些数据可能会显示价格压力在继续下降。

欧洲央行降息的影响：经济增长与通胀的平衡

欧洲央行降息旨在提振经济增长，但同时也要控制通胀。降息可能会刺激投资和消费，从而推动经济增长。然而，过度降息也可能导致通胀回升，从而抵消降息的积极效果。

欧洲央行需要谨慎地平衡经济增长和通胀控制之间的关系。降息可能会让欧洲经济走出低迷，但也要密切关注通胀率的变化，以确保价格水平稳定。

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